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KAKEN_17H07084seika  
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本文公開日
 
タイトル
タイトル 金融資本市場における機関投資家の役割と資産価格への影響  
カナ キンユウ シホン シジョウ ニ オケル キカン トウシカ ノ ヤクワリ ト シサン カカク エノ エイキョウ  
ローマ字 Kin'yū shihon shijō ni okeru kikan tōshika no yakuwari to shisan kakaku eno eikyō  
別タイトル
名前 The roles of institutional investors in capital markets and their impacts on asset prices  
カナ  
ローマ字  
著者
名前 佐藤, 祐己  
カナ サトウ, ユウキ  
ローマ字 Satō, Yūki  
所属 慶應義塾大学・経済学部 (三田)・准教授  
所属(翻訳)  
役割 Research team head  
外部リンク 科研費研究者番号 : 80365478

名前 トマ, ラルーカ  
カナ  
ローマ字 Toma, Raluca  
所属  
所属(翻訳)  
役割 Collaborator  
外部リンク  

名前  
カナ  
ローマ字  
所属  
所属(翻訳)  
役割  
外部リンク  
 
出版地
 
出版者
名前  
カナ  
ローマ字  
日付
出版年(from:yyyy) 2019  
出版年(to:yyyy)  
作成日(yyyy-mm-dd)  
更新日(yyyy-mm-dd)  
記録日(yyyy-mm-dd)  
形態
1 pdf  
上位タイトル
名前 科学研究費補助金研究成果報告書  
翻訳  
 
 
2018  
 
開始ページ  
終了ページ  
ISSN
 
ISBN
 
DOI
URI
JaLCDOI
NII論文ID
 
医中誌ID
 
その他ID
 
博士論文情報
学位授与番号  
学位授与年月日  
学位名  
学位授与機関  
抄録
本研究では、投資ファンド等の機関投資家の台頭が金融資産価格に与える影響について理論的に考察した。プロジェクト1では、将来他社に引き抜かれる可能性のあるファンドマネジャーたちが自らのスキルに関する評判 (reputation) を気にすると仮定したモデルを構築し、彼らが “見栄張り” のためにアグレッシブな取引戦略をとることで (i) 市場が脆弱化し、(ii) 資産価格は大きく変動し、(iii) 金融業界の報酬格差を広げる可能性を示した。プロジェクト2では、ファンドのエージェンシー問題と投資家の通時的な学習 (learning) の相互作用が、山なりの「バブルのような」価格の振れを生むメカニズムを明らかにした。
We investigate theoretically the impact of the rapid increase in the fund management industry on asset prices. In project 1, we study a model in which fund managers care not only about profits but also about reputation, i.e., the market's perception about their skill. The model yields a novel "reputation-driven" equilibrium, where the managers trade more aggressively in an effort to look skilled, leading to (i) financial fragility, (ii) high price volatility, and (iii) large wage inequality in finance. In project 2, we analyze a dynamic asset-market equilibrium model in which (1) an "innovative" asset with as-yet-unknown average payoff is traded, and (2) investors delegate investment to experts. The combination of experts' moral hazard and investors' learning generates bubble-like price dynamics: gradual upswing, overshoot, and reversal. Consistent with empirical observations, hedge funds "ride" price swings, adjusting holdings counter-cyclically to other financial intermediaries.
 
目次

 
キーワード
金融市場  

資産価格  

バブル  

脆弱性  

エージェンシー問題  

評判  
NDC
 
注記
研究種目 : 研究活動スタート支援
研究期間 : 2017~2018
課題番号 : 17H07084
研究分野 : 金融論, ファイナンス
 
言語
日本語  

英語  
資源タイプ
text  
ジャンル
Research Paper  
著者版フラグ
publisher  
関連DOI
アクセス条件

 
最終更新日
Oct 31, 2019 11:11:10  
作成日
Oct 31, 2019 11:11:10  
所有者
mediacenter
 
更新履歴
Oct 31, 2019    インデックス を変更
 
インデックス
/ Public / 科学研究費補助金研究成果報告書 / 2018年度 / 日本学術振興会
 
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