本研究では、サーチモデルを基礎にした新たなフィリップス曲線の構築を行っている。この新たな価格モデルでは、財の投入と退出がサーチモデルによって表現されており、財サイクルが取り込まれている。また、新規に市場に投入された財の価格設定と、既存財の価格設定は異なるとの性質をモデルに取り込んでいる。その上で、このモデルが日本の財取引のミクロデータの特徴を説明できるのかを検証している。

日本の財取引のミクロデータであるNikkeiデータを用いたとろ、この新しい価格モデルが財の投入、退出、価格、需要の関係を的確に説明できることが明らかになった。また、財市場に存在する取引摩擦、特に生産者と小売店の間にある取引相手を見つける上での発見確率と価格、需要などの間の関係も適切にモデルによって再現できることが明らかになった。また、こうしたサーチモデルを基礎にした新たなフィリップス曲線を一般均衡モデルに取り込んだ場合には、財の投入のメカニズムのよって、価格の変動が２２パーセント増加することが分かった。また、更に初期価格後の価格の減少効果を織り込むと、価格の変動が３５パーセント増加することが分かった。
This paper develops a price model with endogenous product cycles. Through a frictional product market with search and matching frictions, an endogenous product cycle is accompanied with a price cycle. This model nests the New Keynesian Phillips curve as a special case and generates several new phenomena related to product cycles and price dynamics. Our simple model well captures the observed features about prices and business cycle correlations from product level micro data in Japan. In the general equilibrium model for the Japanese economy, endogenous product entry increases variation of the inflation rate by 22 percent. This number increases to 35 percent with a price discounting after a first price.