1994年，経済急成長の中国では３つの政策銀行が設立され，政策金融制度が形成してきた。商業銀行の上場など金融自由化を図る一方でインフラ・基幹産業に関する資金配分を計画的・戦略的にコントロールしようという思惑が見られる。周知のように，日本高度成長期では政策金融によるインフラ・基幹産業への計画・傾斜的融資が行われ，高度経済成長の達成に貢献した。しかし，日本高度成長期における政策金融の実現にあたって公的金融機関（例えば日本開発銀行）による財政投融資だけではなく，長期信用銀行をはじめとする民間金融機関をも含む金融システム全般が幅広く機能していた。これに対して現下中国ではどのような政策金融制度によって投資資金を調達し，インフラ・基幹産業資金配分における“市場の失敗”を解消するか，そして市場化していく金融システムとどのような関わりがあるかなどを解明していく必要がある。本稿では，日本高度成長期の産業資金配分と政策金融政策と参考・比較しながら，政策金融の資金調達面に注目し中国国家開発銀行（China Development Bank 以下，CDB)，CDB 金融債，中国の金利・債券市場，CDB と商業銀行の関係，レントの発生・移転などの調査・分析によって，日本高度成長期との異同点をまとめた上で，産業資金配分だけではなく金融システム改革においても重要な役割をもつ中国の政策金融制度を明らかにする。そして比較制度経済学アプローチに基づいて高度成長期の日本及び現下中国における国家主導経済発展型という経済発展モデルの本質を政策金融と金融システムの側面から解釈し捉えていく。

唐木圀和教授退任記念号 中国経済特集