かつて日本企業のコーポレートガバナンスはメインバンクを中心としているといわれていた。しかしながら, 1990年代後半以降株主構成では持ち合いの解消が進み, 外国人機関投資家の株式保有が増加した。取締役会は内部者のみで構成されていたが, 多くの企業が社外取締役を任命するようになった。本研究の課題はこのような変化がどのように起こり, どのような影響を与えたのかを明らかにすることである。分析の結果, 多くの点で日本企業コーポレートガバナンスがメインバンクを中心としたものから, 株主を中心としたものへと変化していることが実証的に明らかとなった。
It has long been argued that corporate governance practices commonly found in Japan differ markedly from those in the U.S. In the U.S., in the arena of corporate control, institutional investors and independent boards of directors are arguably important governance mechanisms. In contrast, corporate governance arrangement in Japan is conventionally considered as bank centered. However, following the process of financial deregulation and the collapse of the Japanese bubble economy in the early 1990s, the bank-centered corporate governance system has been gradually transformed into the market-oriented system as commonly found in the U.S. I examine the determinants and consequences of these changes.

研究種目 : 若手研究(B)
研究期間 : 2013～2017
課題番号 : 25780207
研究分野 : 企業金融論